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豆油跟漲幅度有限

時間: 2019-03-22 閱讀:158 錄入:zhaimanxi 作者:

外盤走勢:加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四收高,交易商稱,因空頭回補和玉米(1816, -10.00, -0.55%)走高提供外溢支撐。5月大豆期貨合約收漲4-1/2美分,報每蒲式耳9.10-1/2美元。5月豆粕合約收高3.70美元,報每短噸315.30美元,5月豆油合約下跌0.17美分,報每磅29.10美分。

盤面走勢:①A1905震蕩收陽,收盤報3377,較上一交易日+0.15%,成交量99446手,持倉量158402手,-378,基差99,-2,A5-9月價差-85,+1;②B1905震蕩收漲,收盤報2887,較上一交易日+0.42%,成交量66656手,持倉量235778手,+2610手,B5-9月價差-99,+7;③M1905收高,收盤報2556,較上一交易日+0.75%,成交量1125348手,持倉量1565366手,-36206,基差44,+24,M5-9月價差-60,+2;④Y1905刷新2月份以來最低,收盤報5498,較上一交易日-0.94%,成交量355432手,持倉量517058手,-3516,基差-48,Y5-9月價差-168,-10。

消息:1、農業農村部發布《關于穩定生豬生產保障市場供給的意見》,提到加快落實穩定生豬生產發展的政策措施,深入推進標準化規模養殖等。2、3月14日止當周,美國大豆出口銷售凈增33.51萬噸,低于預期。3、AgRural:截至3月14日,巴西大豆收割工作已經完成63%。4、美國總統特朗普周三警告稱,美國可能在“相當長一段時間內”保留對中國商品征收關稅,以確保北京遵守任何貿易協定。

市場報價:國產大豆價格3476;大連港進口大豆分銷價3210,山東青島港3190。山東日照地區油廠豆粕價格:43%蛋白:2570元/噸。江蘇泰州地區油廠豆粕價格:43%蛋白:2600。廣東東莞地區有油廠豆粕價格:43%蛋白:基差報價M1905-40元/噸。天津地區經銷商報價,一級豆油5460。泰州地區出廠報價,一級豆油5550。山東日照貿易商報價,一級豆油5490。(單位:元/噸)

倉單庫存:豆一倉單16053噸,-43770噸。豆二倉單0噸,+0噸。豆粕倉單68730噸,-330噸,社會庫存:3月15日64.39萬噸,較前一周同期減少。豆油倉單:212480噸,-3100噸,社會庫存:3月15日當周138.14萬噸,小幅回升。

主力持倉:豆一1905前20名持倉多頭持倉39806,-184,空頭持倉56179,-173,凈空持倉16373,+11,保持高位;豆二1905合約前20名持倉多頭持倉94376,+1510,空頭持倉103168,+2289,凈空持倉8792,+779,因近期多頭增幅明顯,凈空持倉一度在2019年2月以來最低,市場下跌動能明顯減弱。豆粕1905前20名持倉多頭持倉485997,-13549,空頭持倉577192,-6962,凈空持倉91195,+6587,除3月20日多頭增加,多空已連續14個交易日減少,凈空持倉在7.7-10萬手之間波動,說明多空減持幅度相差不大,1909合約凈空持倉則增加較為明顯,3月份以來凈空占比基本保持在20%以上,顯示市場做空情緒依然存在。豆油1905合約前20名持倉多頭持倉171444,-3703,空頭持倉194025,-6772,凈空持倉22581,-3069,凈空持倉在連續下降后,在低位波動,多空力量相對均衡,短期期價表現趨勢性恐不明朗。(單位:手)

總結:隨著黑龍江省糧食局大豆省級儲備收購計劃啟動,市場購銷回暖,同時中美還未達成協議,兩國領導人會晤時間延遲至4月份,甚至可能6月份,對國產大豆短期行情具有支撐作用,令短期維持盤整走勢。不過因儲存難度加大,春播前售糧積極性仍在,疫情影響豆粕消費,短期階段性供需偏松,國產大豆價格仍有創出新低風險,預計短期仍在底部區間弱勢震蕩。技術上,豆一1905 合約小幅上漲,短期波動幅度較窄,KDJ指標向下擴大,短期需警惕期價向下測試前低支撐,建議試空單謹慎持有,止損3400元/噸,目標3340元/噸。近兩周國內壓榨量超過到港量,導致庫存持續下降至近四年同期最低,對短期價格構成支撐,預計3月下旬至4月上旬大豆到港增加,庫存下降幅度有望放緩,4月中下旬大量到港,屆時庫存可能止降回升,故而庫存下降對期價邊際利多作用預期呈現遞減。

此外,重點還在于中美磋商結果,未來兩周中美高級磋商繼續,元首會面推遲至4月底甚至6月份,該因素對美豆提振作用減弱,預計短期美豆震蕩運行,間接限制豆二上漲幅度。中期而言,全球供應偏松,加上南美大豆即將大量上市, 豆二期價長期走勢并不樂觀。 技術上,豆二 1905 合約小幅上漲,維持區間行情,操作上建議在2866-2886元/噸區間內交易。
本周大豆壓榨量料保持中等偏低水平,庫存維穩或小幅減少,局部地區供應偏緊,對期價構成支撐;未來大豆到港量預期增加,壓榨量將隨之升高,豆粕庫存進一步下降空間有限,但在初期庫存壓力不大,中加關系不確定以及4月菜籽到港量預報偏低,支撐菜粕價格表現,鑒于豆菜粕價差偏低,對豆粕價格亦有一定支撐,故而預期短期豆粕期價震蕩運行,甚至或有弱勢反彈。

中期而言,4-5月份大豆預期大量到港,豬瘟疫情導致豆粕終端需求疲軟短期難以扭轉,后期豆粕庫存傾向于升高,同時全球大豆供應寬松,南美大豆上市到來,美豆播種面積減少幅度或不及預期,這些因素共同抑制豆粕行情,中線以震蕩偏空思維為主。豆粕處于移倉換月中,1909 合約小幅上漲,維持窄幅整理走勢,短期趨勢性不明朗,不過中線仍以偏空思維為主。因近期菜籽類進口限制傳言迭出,且中加關系未緩解,短期政策風險升水有在,菜籽油表現強勢,短期政策主導盤面表現;因為國內豆油庫存小幅回升、臨儲豆油成交以及馬來西亞棕櫚油庫存不降反增等因素,豆油跟漲幅度有限,延續弱勢震蕩行情,與菜籽油走勢出現分化,短期價差傾向于擴大。


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